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以資本視角看作物保護行業的發展趨勢及前景

時間:2019-07-27   編輯:中國農藥網  瀏覽次數:

    2017年,Finistere Ventures與數據研究機構PitchBook合作制作并分享了業內最全面的農業技術投資數據。合作期間,推出的三份全面報告涵蓋了全球、各地區、各階段和各行業的農業技術投資趨勢/主要發展動態,并得到了業內主要農業巨頭公司的支持。然而,之前由于更多關注全球狀況,限制了對業內趨勢和前瞻性想法探究。2018年,農業科技的資本投入為22億美元,植保和投入品管理投入占比超33%。本文將對該細分領域進行分析。

以資本視角看作物保護行業的發展趨勢及前景

    變化持續發生

    眾所周知,過去十年中農業經歷了巨大的調整。實質上,農業面臨著商品價格下跌、監管力度加大、消費環境和生態環境變化等諸多壓力。就植保和投入品管理這一細分行業而言,過去二十年里,每一款上市新品的投資直線上升,自1995年以來幾乎翻了一番。但下跌商品價格成為提高投入品價格的阻礙因素。為補充減少的研發資金需求,企業通過兼并重組提高效率,導致農業實現了前所未有的縱向和橫向一體化。

    雖然整合和一體化可以提高大公司的運營效率和收入,但通常也會大幅增加創新產品的成本。20世紀90年代初專利懸崖后,制藥行業經歷了廣泛的整合,公司內部創新大幅削弱。為此,大型制藥公司尋求外包其部分創新產品。實際上,這些公司在等待規模更小、更靈活、更具創新性的公司降低技術風險,然后以更高但已知的價格將其收入囊中。農化巨頭(許多本身就是制藥公司合并衍生而來)也在遵循類似的策略:縮小并整合內部研發,溢價購買內包且低風險的創新。基于此,近年植保和投入品管理初創企業越來越受到農業技術投資者的關注就不足為奇了——從2012年到2019年5月初,該領域獲得了逾25億美元的投資,2018年獲得的投資是歷年最高的,達到了7.375億美元。

    盡管植保和投入品管理行業可以通過多種方式進行細分。但沒有任何分類系統在每種情況下都是完美的。本研究根據產品組成和功能確定了四個主要細分領域:

    (1)合成化學品:公司專注于植保和投入品的發現或商業化,這些產品采用通過傳統化學生產工藝制造。

    (2)純天然(生物產品):公司專注于發現或商業化微生物、微量營養素、植物提取物、生物產品和生物分子(信息素、肽和蛋白質)活性成分的天然或通過發酵過程生產的作物投入品。

    (3)制劑助劑化學:公司專注于開發能夠提高活性的技術。這些技術包括天然和合成增效劑、助劑和傳送設計平臺等。

    (4)新興技術:公司專注于非化學植保和投入品管理技術的開發或商業化,例如基于溫度、電力或防御的植保或投入品技術。

    按這些類別劃分的資本投資表明,過去五年,純天然作物投入品公司在交易量和總投資方面占據投資的主導地位。自2012年以來,開發純天然產品的公司占據植保和投入品管理行業全部資本的92%以上,僅2018年,該領域的資本投入就達到6,866億美元。

    自2012年以來,開發合成化學品、制劑助劑化學以及新興技術的公司在該領域投資資本中占比不足7%。這并不奇怪,因為從表面上看,由于監管要求的降低和消費者的積極認知,純天然作物投入品進入市場的途徑更簡單、更快捷。然而,盡管資本充裕,但迄今為止,尚無純天然的作物投入品能夠達到領先合成化學品達到的市場成功水平。

    2016年,合成化學品占據全球銷售額的94.4%,其仍主導著大部分的植保和投入品市場。這表明,用于開發純天然產品的資本數量可能與市場需求不完全一致。農業科技投資者似乎開始注意到這種不一致。在過去四年中,參與新化合物開發的公司所獲投資穩步增長,從2016年的每年不到100萬美元增加到2018年的4,800多萬美元。類似于AgriMetis、AgPlenus和Enko Chem這種致力于開發新化合物的公司數量越來越多,并吸引了投資者的注意力。這種趨勢只會進一步發展,因為尚無法證明天然產品較合成產品有顯著優勢。此外,由于監管原因以及使用者的阻力,可用的合成化合物數量正在減少。因此,會促使進一步開發能夠改善環境和人類安全狀況的化合物。

    展望未來

    簡而言之,植保和投入品管理的各個細分行業需要趕上生物產品的腳步。盡管目前整個領域獲得投資不足,但我們認為,未來植保和投入品管理的總體資金可能會增長。與以前相比,增長的大部分資金將更廣泛地分散到各個細分領域,因此預計生物產品所獲投資未來將會下降。

    純天然的植保和投入品具備以下不足之處:(1)功效范圍通常較小;(2)往往不如與它們對應的合成化學品有效;(3)制造工藝比合成化學品成本更高、更復雜。對生物產品投入公司而言,想要取得成功就必須開發出能夠被廣泛采用的產品,或者為多個行業開發出低開發成本的單個產品。所開發的技術要么需要避免這些缺點,要么需要與提高功效和降低成本的互補技術相結合。Terramera、Vive Crop Protection和Agrynex等公司正在開發的制劑技術將是植保和投入品管理行業未來成功的關鍵,現有化合物也將受益。隨消費者需求的繼續推動,圍繞合成作物投入品的容許量限制和應用模式的監管審查會不斷加強,因此,我們預計制劑技術創新領域的投資將會增加。

    短期內,投資合成化學品和選擇能避免下滑的純天然作物投入品公司,應能契合市場需求。制劑技術也有望成為不錯的投資機會。展望未來,隨著機械視覺和自動化精準度的提高,我們預計這些技術將成為植保和投入品管理行業變革的強大驅動力。隨著相關行業降低基礎計算和自動化技術的成本,新穎的、物理的或基于溫度的植保技術的使用將變得越來越切實可行。精確施用設備和機械在農場的使用也會促使出現新的植保使用模式和范例。在過去十年,農化公司在數字戰略方面投入了巨資。這些大公司認為精準技術在未來幾十年內可能會瓦解植保和投入品管理行業。雖然沒有人能確定這些創新何時會被廣泛采用,但農業設備巨頭John Deere收購創新型初創企業Blue River表明,“優化每家工廠”的Blue River口號成為現實可能不會太遙遠。

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